カストディ

顧客の資産（現金、証券、暗号資産など）を安全に保管・管理するサービス。金融機関の重要な機能の一つ。

伝統的金融におけるカストディ

証券カストディアンは以下のサービスを提供：

• 証券の物理的・電子的保管
• コーポレートアクション（配当、株式分割など）の処理
• 決済・清算
• 報告・記録管理

主要なカストディアン：

• BNY Mellon
• State Street
• JPMorgan Chase

暗号資産カストディ

暗号資産の保管には特有の課題がある：

技術的課題

• 秘密鍵の安全な管理
• ホットウォレット（オンライン）とコールドウォレット（オフライン）のバランス
• マルチシグ（複数署名）による安全性向上

規制上の課題

• 伝統的な証券とは異なる規制枠組み
• 管轄によって異なる規制要件

銀行の暗号資産カストディ参入

従来の銀行が暗号資産カストディに参入する動き：

• Citi: 2026年に暗号資産カストディサービス開始予定
• BNY Mellon: Rippleのステーブルコイン RLUSD のカストディパートナー
• その他多数の大手銀行が参入検討中

ステーブルコインとの関係

ステーブルコインの普及により、暗号資産カストディの需要が急増している。銀行は預金ビジネスでステーブルコインに圧迫される一方、カストディサービスで新たな収益源を見出している。

カストディサービスの利点：

• 手数料収入（預金のような利ざやではなく、サービス手数料）
• フラクショナルリザーブのリスクがない
• 規制コンプライアンスの専門性を活かせる

自己保管 vs カストディ

暗号資産の世界では「Not your keys, not your coins」（秘密鍵を持たなければ、本当の所有者ではない）という格言がある。

自己保管のメリット：

• 完全なコントロール
• カウンターパーティリスクがない

カストディのメリット：

• 専門的なセキュリティ
• 紛失・盗難リスクの軽減
• 規制コンプライアンス（機関投資家に必須）

関連

• ステーブルコイン - カストディ需要の源泉
• トークン化 - カストディ対象の拡大
• 利ざや - カストディは手数料ビジネス
• VASP - 暗号資産サービスプロバイダー
• ステーブルコインと国債と銀行の未来